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創(chuàng)投機(jī)構(gòu)看好中國生物制藥領(lǐng)域
生物制品開發(fā)已經(jīng)受到全球大大小小的制藥公司的重視，全球生物制品市場(chǎng)在過去的十年里也呈現(xiàn)出快速增長的趨勢(shì)，更重要的是，在可以預(yù)見的將來，這一市場(chǎng)的增長速度將會(huì)更快。盡管中國的生物制藥企業(yè)起步較晚，但在過去的十年里仍舊取得了飛速的發(fā)展。同時(shí)，中國政府也在不同層面投入資金予以支持，中國的生物制藥結(jié)構(gòu)也日趨合理化。
眼光盯準(zhǔn)生物醫(yī)療領(lǐng)域
雖然政府一直在鼓勵(lì)創(chuàng)新研究，但是國內(nèi)新藥非常少，大部分都是舶來品。“主要還是企業(yè)資金投入方面的問題，這一點(diǎn)就是我們雙方最重要的契合點(diǎn)。”百奧維達(dá)中國基金的合作人李毅在會(huì)場(chǎng)上這樣表示。
據(jù)了解，晨興創(chuàng)投和禮來亞洲2000萬美元投資上海某醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)企業(yè)后，隨后中國CRO企業(yè)藥明康德就在紐交所IPO，并受到美國資本市場(chǎng)認(rèn)可。
“基于成本考慮，發(fā)達(dá)國家企業(yè)將不斷向發(fā)展中國家外包其非核心醫(yī)藥研發(fā)業(yè)務(wù)，實(shí)際上也給中國制藥領(lǐng)域發(fā)展起到很大機(jī)會(huì)。”李毅稱，禮來公司、GSA，葛蘭素在內(nèi)的跨國公司都在近期紛紛宣布將在上海投資建造專業(yè)研發(fā)中心。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年第三季度，醫(yī)藥行業(yè)成為醫(yī)療健康細(xì)分行業(yè)的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。其投資案例數(shù)量為4起，占醫(yī)療健康行業(yè)總投資案例數(shù)量50.0%，投資金額為4963萬美元，占醫(yī)療健康行業(yè)總投資金額78.8%。在過去的五年里，中國生物制藥市場(chǎng)以年均25%的速度增長。目前中國生物制品市場(chǎng)大約為80億美元。在中國的生物制品行業(yè)中，大約65%5.1億美元為治療性的蛋白產(chǎn)品。中國目前的疫苗市場(chǎng)大約為9億美元，從2005年起，這一市場(chǎng)正以年均22%的速度增長。
創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也將面臨高風(fēng)險(xiǎn)
與以往投資僅僅關(guān)注成長型企業(yè)不同，在生物制藥領(lǐng)域內(nèi)，創(chuàng)投把目光放到了一些有非常技術(shù)平臺(tái)的早期企業(yè)上。“除了需要擁有優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì)外，我們只有在非常明確市場(chǎng)前景的情況下，才會(huì)考慮投資這樣的高科技技術(shù)公司。”禮來亞洲董事總經(jīng)理施毅表示。
“今年我們估計(jì)投了四個(gè)生物制藥項(xiàng)目，整體感覺都還可以，但是風(fēng)險(xiǎn)也很大。”IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人章蘇陽說，“實(shí)際上，在醫(yī)藥健康投資成功的比例比其他行業(yè)低，從我的經(jīng)驗(yàn)來看，投十個(gè)中大概有一到兩個(gè)是非常成功的，大概兩到三個(gè)扯平，接下去都是死掉。”
“從國際經(jīng)驗(yàn)來看，投資生物制藥領(lǐng)域成功可以獲得幾百甚至上千倍的利潤，但同時(shí)也面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，包括資金、開發(fā)人員穩(wěn)定性、管理方面的問題，”章蘇陽表示，“國內(nèi)市場(chǎng)失敗的原因1/3是市場(chǎng)，管理占2/3。”
更傾向于海外上市
德勤的合伙人費(fèi)達(dá)在接受采訪時(shí)說，“考慮到市盈率、時(shí)間和再融資問題，我們更傾向于在香港、美國或新加坡上市。”他表示，公司一般都會(huì)根據(jù)行業(yè)不同選擇不同的上市地點(diǎn)。對(duì)生物制藥這種比較高技術(shù)的企業(yè)來講，去美國上市關(guān)注度將更高，而對(duì)于做中成藥的企業(yè)來講，則會(huì)選擇在中國大陸市場(chǎng)、香港或者新加坡上市。
已經(jīng)在海外成功上市的先聲藥業(yè)集團(tuán)，其首席財(cái)務(wù)官趙志剛也談到，應(yīng)選擇公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率和知名度大的區(qū)域上市。“不過市場(chǎng)在國內(nèi)的企業(yè)，選擇亞太地區(qū)上市會(huì)更好一點(diǎn)。”他說。
華登國際董事總經(jīng)理王一敏表示，整體來說，藥品在美國上市需要保持好幾年的穩(wěn)定成長才會(huì)被認(rèn)可和認(rèn)購，因此如果藥品在國內(nèi)能夠持續(xù)保持相對(duì)好的估值，也可以選擇在國內(nèi)上市。
盡管中國的生物制藥企業(yè)還很年輕，但是發(fā)展的動(dòng)力卻十足，并且正在穩(wěn)固發(fā)展。隨著生物制藥行業(yè)基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的改善，中國生物制藥行業(yè)與跨國公司合作的加強(qiáng)和尋找不同資源能力的提高，預(yù)計(jì)中國生物制藥產(chǎn)業(yè)在未來必定會(huì)以更快的速度發(fā)展。預(yù)計(jì)中國生物制藥市場(chǎng)未來幾年年均復(fù)合增長率將達(dá)到28%，到2015年，這一市場(chǎng)將達(dá)到350億美元。
編輯：Luke |
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